Evoluția leului din perioada analizată a fost de ușoară depreciere față de euro, care a testat constant depășirea pragului de 4,66, în timp ce media dolarului a scăzut iar cea a francului elvețian a crescut.
Cursul euro a crescut de la 4,6534 la 4,6598 lei. Finalul perioadei a adus o medie de 4,6595 lei, însă cotațiile din piață au urcat până la 4,666 lei, minimul fiind de 4,659 lei, semnal că monedă unică se pregătește să atingă noi maxime istorice. Tranzacțiile de la închidere se realizau la 4,658-4,661 lei. Recordul de 4,6679 lei a fost înregistrat în 23 ianuarie.
Media dolarului american a scăzut de la 3,7919 la 3,7306 lei, evoluție în concordanță cu deprecierea acestuia față de euro. Cotațiile de la finalul perioadei au fluctuat între 3,714 și 3,759 lei.
Moneda elvețiană a fluctuat între 1,149 și 1,158 franci/euro, astfel că media ei s-a mișcat în culoarul 4,0332-4,0452 lei, maxim atins la sfârșitul intervalului.
Cele mai multe dintre proiecțiile care se fac pe cursul euro/leu indică tendința de depreciere a monedei naționale, care suferă în principal de neîncrederea investitorilor în mediul fiscal românesc dar și de dezechilibrele economice apărute în condițiile în care investițiile publice ale statului au atins cote minime ale ultimilor ani.
De exemplu, situația politică și adâncirea constantă a deficitelor de cont și comercial, la care se adaugă creșterea rapidă a inflației, care a urcat în ianuarie la 4,3%, au determinat ieșiri importante din piața bancară locală, valoarea sumelor care au părăsit România ridicându-se la un miliard de euro, un motiv suplimentar de presiune asupra raportului euro/leu.
Pe de altă parte, minuta ultimei întâlniri a CA al BNR, la care s-a decis majorarea dobânzii-cheie, evidențiază faptul că s-a luat în considerare posibilitatea unor „corecţii fiscale”, în condițiile în care guvernul PSD-ALDE se va confrunta cu mari probleme în privința acoperirii cheltuielilor salariale ale bugetarilor și a pensiilor. În aceste condiții sunt așteptate noi „revoluții fiscale”, care vor aduce taxe și impozite suplimentare, ceea ce va pune noi presiuni asupra mediului de afaceri.
Indicele Robor la 3 luni, în funcţie de care sunt calculate dobânzile la majoritatea creditelor în lei, a stagnat la 2,07%. Totodată, indicele Robor la 6 luni s-a oprit la 2,38%, cel mai mare nivel din 31 octombrie 2014, cel la nouă luni la 2,44% iar cel la 12 luni a urcat la 2,49%.
Încrederea investitorilor în moneda americană a revenit din nou la cote minime, odată cu trecerea pe plus a marilor burse de acțiuni.
De la o valoare de 1,2237, euro a crescut la finalul perioadei la 1,2555 dolari, maxim care nu a mai fost atins de la jumătatea lui decembrie 2014. Marcările de profit au făcut că la închiderea piețelor americane cotația să coboare la 1,2405 dolari.
Valoarea indicelui compozit al bitcoin calculat de Bloomberg era la finalul perioadei de 10.102,59 dolari.
Analiza cuprinde perioada 12-16 februarie 2018.
Radu GEORGESCU
